完整是靠前两年的高收益债券跟非标在支持

2017-01-19 07:14

“同业拆借‘价钱漂亮’的门槛正一直进步。”陈丽君称,近期一年期SHIBOR(上海银行间同业拆借利率)濒临3.25%。各银行同业存单报价3.5%以上的十分广泛,高的甚至已超过4%。12月上旬,利率债市场产生巨幅稳定。10年期国债利率从2.7%攀升至3.1%,40个基点的涨幅仅花了一个半月时光。多家银行资管人士均流露,其委外账户中已呈现净值跌破1的。所谓委外,即银行通过外部管理人,在商定投资范畴内,由管理人自动管理投资。明年局部治理人委外事迹不达标的情形将会增多,这很可能会引发一轮委外减少、范围压缩和收益率波动的负反馈。若委外收益笼罩不了发行本钱,作为应答,银行会减少发行,预计明年全部同业理财市场规模将会缩小,继而委外需要减少,货泉跟债券市场的供应资金减少,债券收益率上行,委外市值进一步承压。

资金紧张让银行赔本赚人气

普益尺度研讨员陈丽君在分析年末理财产品期限与收益倒挂景象时指出,今年底银行理财冲规模、保规模的压力分外大。12月中旬,同业银行非保本理财3个月期限(跨年),收益率普遍升至4%以上,甚至高达4.5%。也就是说,差未几一个月时间,同业理财价格上涨超过50bp,已经高于个人理财发行利率。依照这个成本去发行理财产品,和四季度绝大部门的资产配置,都是倒挂的。之所以银行能够这么做,完整是靠前两年的高收益债券和非标在支持。

剖析

“银行当前发行理财产品的成本大概在4%的程度,假如银行给出投资者4%以上的收益,基础上属于不赚钱赚人气的做法,目标是为了吸引客户,回笼短期资金去匹配长期的资产。”一位银行资产管理部人士称,今年年底资金面特殊缓和,一方面,年末企业备付需求大;另一方面,因为监管标准表外理财,银行与非银金融机构间去杠杆下降流动性派生,所以近期同业间银行流动性紧缺。此外,近期跟着债权违约事件增多,银行理财资金的投资也面临必定的市场危险。